原理说明

WhatStreet 用大白话的数字，告诉你交易者这周对每只股票或每个币的定价。这不是预测，也不是投资建议。

每只股票一个问题

每张卡片只回答一个问题：接下来这个周五的收盘，会不会比前一个周五的收盘高？卡片上会写明两个周五的日期。

例子（数字是编的）：某只股票 10月30日周五收在 $100。卡片显示 62%“11月6日周五收盘高于10月30日周五收盘价（$100）的概率”。
意思是：交易者的定价大约是 10 次里有 6 次，11月6日周五会收在 $100 以上。

下面，卡片会显示那个周五最可能收在哪个价位，每行一个整数价位。

怎么看卡片

62%	卡片上写的那个周五，收盘高于前一个周五的概率。很小或很大的数字会显示为“<1%”或“>99%”。
10月30日周五收盘价（$100）	问题的比较基准：前一个周五的股票收盘价（美东下午 4:00）。整周都不变。周五下午 4 点以后，卡片会切换到下一周，这时“10月30日周五收盘价”就是当天的收盘价。
11月6日周五结算（美东 3:00）	比特币和以太坊全天候、每天都在交易，所以它们的一周不看收盘，而是在固定时刻结束：周五 UTC 08:00。夏令时是美东凌晨 4:00，冬令时是美东凌晨 3:00（北京时间下午 4:00）。那一刻的价格叫“结算价”。所以周五早上，加密货币卡片已经换成下一周，股票卡片还是这一周。
概率更新于周六02:58 ET	这些数字最后一次计算的时间。美股：开盘时每几分钟更新；晚上和周末期权不交易，概率停在收盘时的数字。加密货币：每天大约每 15 秒更新一次。详见数据有多新。
10月30日周五：51% 现在 62%	这个概率在周初是多少、现在是多少。美股要等这周开盘交易后才会显示。
$400 44%	那个周五收在 $400 附近的概率是 44%。每张卡片下方的说明会写清楚“附近”指什么，例如“$400 = 收在 $395 到 $405 之间”。
原 8%	这一行在周初的概率。
深色柱	现价以上最可能的价位，以及现价以下最可能的价位。
现价 $399.88	现在的价格。上面的行需要上涨才能到；下面的行需要下跌。

一张卡片上所有行加起来是 100%。

数字从哪来

每只大盘股和主要的币都有期权市场，大家在这里花钱买合约，如果价格在某个日期高于或低于某个价位就赢。每张合约的价格，反映市场认为这个结果有多大可能。我们读取所有这些价格，换算成你看到的大白话概率。

给想深入了解的人

对每个到期日，我们用看涨看跌平价（put–call parity）求出远期价格，从每个虚值期权的中间价读出隐含波动率并做平滑，再直接从看涨期权价格随行权价的变化，算出收在每个价位以上的概率（Breeden–Litzenberger）。这样能保留波动率偏斜，所以价位越高，概率一定越低。加密货币用 Deribit；美股用上市期权（OPRA），经老虎证券获取。

这些数字准吗？

我们拿它们和实际结果对照，而且规则是在看结果之前就写好的：

比特币和以太坊，2019–2026（各约 390 周）：定价约 70%“收涨”的那些周，实际大约 10 次里有 7 次收涨。
16 只美股，过去一年（约 790 个股票周）：定价约 70%“收涨”的那些周，实际大约 10 次里有 6 到 7 次收涨。

全部回测数据 →

所以平均来看，这些数字大致准确。但任何一周都可能反过来：70% 意味着大约 10 次里有 3 次不会发生。

这些数字不是什么

不是预测。它们是交易者此刻愿意付的价格，而且随时在变。
会跟着价格走。股价一跳涨，“收涨”的概率也跟着跳。这是算术，不是新消息。
临近周末会变得很极端。周五下午，一只已经涨了 7% 的股票会显示接近 100%。这个问题基本已经有答案了。
里面含有保险成本。大家会多花钱防范下跌，所以大跌的概率可能看起来偏高一点。
非常小和非常大的数字比较粗略。低于约 2% 或高于约 98% 的数字，依靠的是交易很少的合约。

为什么我们不显示“资金押哪一边”

每张期权都有买方和卖方，所以某个价位堆了很多钱，并不代表押单一方向。我们也测试过期权资金流向能否预测这一周（加密货币 104 周；美股一年），结果它没有在已显示的概率之外提供更多信息。所以个股页面显示的各价位未平仓持仓只代表规模，不代表方向。

数据有多新

美股：开盘时大约每 2 分钟更新一次。休市时显示最近收盘的数字。
比特币和以太坊：全天候、每天大约每 15 秒更新一次。加密货币的一周在周五 UTC 08:00 结束（见结算价）。
网站上的数字可能比最新数据慢约 3–4 分钟。每张卡片都会写出概率最后更新的时间，用 ET（纽约时间）表示。

数据来源

比特币和以太坊：Deribit 公开市场数据。美股：上市期权（OPRA），经老虎证券获取。公司标志归各自所有者所有，仅用于识别公司。

不构成投资建议

WhatStreet 显示的市场数据仅供参考。它不了解你的情况，也不推荐任何交易。市场可能、也确实会朝着与这里概率相反的方向走。